隨著全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇與數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，2021年下半年計(jì)算機(jī)行業(yè)迎來了新的發(fā)展窗口。中信建投證券發(fā)布投資策略報(bào)告指出，下半年應(yīng)重點(diǎn)布局四大科技主線，深度挖掘計(jì)算機(jī)軟硬件開發(fā)領(lǐng)域的投資機(jī)遇，以把握產(chǎn)業(yè)升級與國產(chǎn)替代的雙重紅利。

一、核心主線：云計(jì)算與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)深化

云計(jì)算作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施，正從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)全面滲透。報(bào)告強(qiáng)調(diào)，下半年應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注公有云服務(wù)商的增長韌性以及私有云、混合云在政企市場的快速落地。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的深化將驅(qū)動(dòng)工業(yè)軟件、企業(yè)級SaaS的需求爆發(fā)，特別是在智能制造、智慧能源等領(lǐng)域，具備行業(yè)Know-How和平臺化能力的軟硬件企業(yè)有望迎來價(jià)值重估。

二、創(chuàng)新引擎：人工智能與大數(shù)據(jù)融合應(yīng)用

人工智能技術(shù)正從單點(diǎn)突破走向與大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)的深度融合。投資策略建議關(guān)注AI芯片、算法框架等基礎(chǔ)層企業(yè)的國產(chǎn)化進(jìn)展，以及計(jì)算機(jī)視覺、自然語言處理在金融、醫(yī)療、自動(dòng)駕駛等場景的規(guī)模化商用。數(shù)據(jù)要素市場化的政策推進(jìn)，將為大數(shù)據(jù)治理、數(shù)據(jù)分析與交易服務(wù)商帶來長期發(fā)展機(jī)遇。

三、安全基石：信創(chuàng)與網(wǎng)絡(luò)安全雙輪驅(qū)動(dòng)

在自主可控的國家戰(zhàn)略指引下，信創(chuàng)（信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新）產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入全面推廣期。報(bào)告指出，CPU、操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫等基礎(chǔ)軟硬件的國產(chǎn)替代需求明確，相關(guān)龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益。與此隨著《數(shù)據(jù)安全法》等法規(guī)實(shí)施，網(wǎng)絡(luò)安全投入將持續(xù)加大，云安全、工控安全、隱私計(jì)算等細(xì)分領(lǐng)域或成為增長亮點(diǎn)。

四、前沿布局：智能駕駛與物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)崛起

智能駕駛作為AI落地的重要場景，正推動(dòng)車載計(jì)算平臺、傳感器、高精度地圖等軟硬件協(xié)同發(fā)展。中信建投認(rèn)為，隨著汽車“新四化”加速，產(chǎn)業(yè)鏈中具備技術(shù)壁壘的零部件廠商與軟件方案商將迎來黃金發(fā)展期。物聯(lián)網(wǎng)在智慧城市、智能家居等領(lǐng)域的普及，將帶動(dòng)邊緣計(jì)算、嵌入式系統(tǒng)及行業(yè)解決方案的需求增長。

投資建議：精選賽道，兼顧成長與估值

2021年下半年計(jì)算機(jī)行業(yè)投資應(yīng)圍繞上述四大主線展開：優(yōu)先配置云計(jì)算與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)中業(yè)績確定性高的龍頭企業(yè)；挖掘人工智能與大數(shù)據(jù)的場景化落地標(biāo)的；把握信創(chuàng)與網(wǎng)絡(luò)安全的政策紅利；長期關(guān)注智能駕駛與物聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)型公司。在軟硬件開發(fā)領(lǐng)域，建議聚焦研發(fā)投入強(qiáng)度大、產(chǎn)品化能力突出、行業(yè)卡位優(yōu)勢明顯的企業(yè)，同時(shí)注意估值與成長性的平衡，以應(yīng)對市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

中信建投強(qiáng)調(diào)，在全球科技競爭與國內(nèi)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的背景下，計(jì)算機(jī)軟硬件開發(fā)不僅是技術(shù)進(jìn)步的載體，更是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。投資者需以動(dòng)態(tài)視角跟蹤技術(shù)演進(jìn)與市場變化，靈活調(diào)整布局，方能共享數(shù)字時(shí)代的長期紅利。